建银国际-中国经济评论：9月经济数据有所改善，政策如期落实将持续增长动能-241018

- 9月及三季度宏观数据小幅改善，受益于贸易和产业升级，但国内需求仍疲软，消费和政府支出乏力。

- 政策落实可提振年底前增长，财政措施预计将缓解地方政府支出限制，对四季度GDP增长贡献可达1个百分点以上。

- 房地产政策有助于行业调整，财政改革将对建立公共财政长效机制、减少地产负面溢出效应至关重要。

中国经济在9月和三季度数据有所改善，主要受益于贸易和产业升级对制造业的支持，以及政策对商品消费的提振。

然而，国内需求依然疲软，特别是在消费和政府支出方面。

近期政策将有助于年底前的经济增长，财政措施的落实预计能缓解地方政府支出限制，对第四季度GDP增长贡献可达1个百分点以上，有助于实现5%的年度增长目标。

此外，财政改革的推进至关重要，近期房地产政策的实施将帮助行业减少供应过剩，加快调整进程。

财政改革有助于建立公共财政长效机制，降低地产下行的负面影响。