国金证券-2024年3月货币金融数据点评：融资低迷？不必过度担忧-240413

1. 2024年3月货币金融数据显示融资低迷，但不必过度担忧，企业端融资出现积极信号，居民端边际改善。

2. 社融同比少增主要是由于信贷拖累，与高基数有关，但企业端中长贷表现良好，指向资金活化。

3. 居民端融资整体偏弱，但边际好转，配合政策支持和财政“发力”，2024年经济表现有望改善。

央行公布的2024年3月货币金融数据显示，新增人民币贷款、社会融资同比增速均出现减少。

信贷拖累社会融资增长，主要是由于企业端融资增长放缓，而居民端融资有所改善。

尽管整体融资增速有所放缓，但政府财政支持力度加大，对经济表现有望产生积极影响。

需要关注政策落地效果是否符合预期。