华宝期货-铝锭晨报：下游各版块分化，关注库存走势-250425

【期货品种】：铝锭 【交易方向】：看多 【理由】：铝价偏强震荡，氧化铝现货价格止跌并小幅反弹，库存持续下降，需求端开工率小幅回升，整体市场情绪有所好转。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：中性 【理由】：运行产能小幅回升且检修减产消息增多，短期价格预计震荡运行为主，需关注后续检修复产进度。

【期货品种】：铝型材 【交易方向】：看多 【理由】：光伏型材新订单支撑，建筑型材受益于基建项目，汽车型材因新接订单有望回升，整体需求向好。

【期货品种】：铝板带 【交易方向】：看空 【理由】：铝价上行抑制提货，出口风险增加，需求转淡预期下预计小幅回落。

【期货品种】：铝线缆 【交易方向】：中性 【理由】：依赖电网存量订单，光伏政策扰动风险显现，短期走势不明朗。

【期货品种】：电解铝 【交易方向】：看多 【理由】：库存持续走低，预计4月底国内铝锭库存将回落至62-65万吨，市场供需关系改善。

- 铝价近期偏强震荡，受氧化铝现货价格反弹影响，短期内价格预计维持震荡走势。

- 下游加工企业开工率小幅回升，但各板块表现分化，需求面临压力。

- 国内铝锭库存持续下降，预计到4月底将回落至62-65万吨，宏观情绪有所好转，但需关注潜在风险因素。