华安证券-固定收益点评报告：城投债延续缩量，中高等级保持净增-240602

1. 5月城投债发行延续回落，净融资环比减少51%，中高等级保持净增。

2. 到期压力预测显示，截至2025年末剩余到期压力约8.8万亿元，其中2024年高峰出现在8月和9月。

3. 存在城投债技术性违约风险和数据失真风险，投资者需谨慎。

债券标的：城投债 操作建议：关注中高等级城投债，特别是省级主体和AAA主体的债券 理由：中高等级城投债是发行与净增的主力，而省级主体和AAA主体的债券在5月份表现较好，具有投资潜力。