尚太科技：民生证券-尚太科技-001301-2024年三季报点评：业绩符合预期，盈利能力稳定-241026

投资标的：尚太科技（001301） 推荐理由：公司2024年三季报业绩符合预期，营收和净利稳步增长，盈利能力稳定。

国内外产能布局逐步落实，成本控制行业领先，成长逻辑确定性强，预计未来三年净利润持续增长，维持“推荐”评级。

- 尚太科技2024年三季报业绩符合预期，前三季度营收36.20亿元，同比增14.16%，归母净利5.78亿元，同比增1.72%。

- Q3营收15.26亿元，同增26.75%，归母净利2.21亿元，同增35.33%，毛利率和净利率保持稳定。

- 公司持续满产，预计全年出货超21万吨，海外市场扩张计划明确，维持“推荐”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概述**： - 2024年前三季度，公司实现营收36.20亿元，同比增长14.16%。

- 归母净利润为5.78亿元，同比增长1.72%。

- 扣非归母净利润为5.71亿元，同比增长3.69%。

2. **第三季度业绩**： - 2024年Q3营收为15.26亿元，同比增长26.75%，环比增长23.88%。

- 归母净利润为2.21亿元，同比增长35.33%，环比增长6.34%。

- 扣非归母净利润为2.23亿元，同比增长38.79%，环比增长8.86%。

3. **盈利能力**： - 2024年Q3毛利率为24.72%，同比提升2.10个百分点，环比下降0.08个百分点。

- 2024年Q3净利率为14.49%，同比提升0.92个百分点，环比下降2.39个百分点。

- 2024年Q3期间费用率为6.36%，同比上升0.02个百分点。

4. **出货量及盈利**： - 预计2024年前三季度出货量为14.7万吨，其中Q3出货量约为6.45万吨。

- 预计全年出货量有望超过21万吨，同比增长超过40%。

- Q3单位盈利约为3400元/吨，预计Q4单位盈利保持稳定。

5. **产能规划**： - 国内北苏二期产能逐步落地，预计2024年末投产。

- 海外方面，计划在马来西亚建设年产5万吨锂离子电池负极材料项目，总投资约1.54亿美元，建设周期预计24个月。

6. **投资建议**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为7.99亿元、9.52亿元和12.27亿元，同比增速分别为10.5%、19.2%和28.9%。

- 当前收盘价对应2024-2026年的PE分别为20倍、16倍和13倍。

- 维持“推荐”评级，认为公司成长逻辑确定性强。

7. **风险提示**： - 原材料价格及关键能源价格波动的风险。

- 新能源汽车周期波动风险。

- 存货余额增长及减值的风险。

- 新品研发进步不及预期的风险。

以上信息为投资决策提供了重要的财务数据和市场前景分析。