铁矿行业：华宝证券-铁矿行业周度报告：铁矿石港口库存超过1.5亿吨，矿价持续震荡下行-240723

1. 本周铁矿石供应宽松，港口库存持续累积，矿价持续震荡下行。

2. 需求端受季节性影响因素较大，钢厂维持谨慎生产，预计铁水产量将出现一定幅度的下滑。

3. 预计矿价短期内延续低位震荡的走势，但因铁矿石的刚性需求对矿价有一定支撑，8月之后矿价或将逐步回升。

本周铁矿石港口库存超过1.5亿吨，矿价持续震荡下行。

进口铁矿石发运量、到港量均有不同幅度的回落，供应相对宽松。

需求端小幅增长，但钢厂盈利率下降，可能减产。

矿价短期内预计继续低位震荡，但随着终端逐步转入旺季，矿价或将逐步回升。

风险提示包括钢厂限产增多、海外发运量大幅增长和港口库存持续增长。

投资标的：铁矿石 推荐理由：海外铁矿石发运和到港量预期下滑，供应有进一步收缩的可能；需求端，受钢企利润减少、行业限产等因素影响，钢厂或存在主动和被动减产的可能，叠加成材端库存压力在淡季中或逐步凸显，预计铁水产量将出现一定幅度的下滑，预计矿价短期内延续低位震荡的走势。

因铁水产量下滑幅度有限，铁矿石的刚性需求对矿价有一定支撑，8月之后随着终端逐步转入旺季的预期，矿价或将逐步回升。