环保及公用事业行业：国投证券-环保及公用事业行业周报：云南省上半年用电量增速全国领先，建议关注云南区域电力标的-240818

- 云南省上半年用电量增速全国领先，建议关注云南的电力标的，如云南能投和华能水电。

- 安徽省天然气消费增长显著，建议关注稀缺的天然气长输管网标的皖天然气。

- 碳市场和天然气价格有所波动，整体公用事业板块面临稳健资产重估的机会。

### 投资报告核心要点总结： 1. **行业走势**： - 上周上证综指上涨0.6%，公用事业和环保指数分别上涨0.56%和0.66%。

2. **云南省用电量**： - 上半年用电量增速全国领先，同比增长14.19%，6月增速达21.65%。

- 受益于水电供给改善和高耗能产业产能提升，建议关注云南区域电力标的如云南能投和华能水电。

3. **安徽省天然气市场**： - 上半年天然气消费量同比增长24.7%，增速位居长三角首位。

- 随着工业经济升级和新兴制造业增长，建议关注天然气长输管网标的皖天然气。

4. **市场信息跟踪**： - 碳市场成交量为74.33万吨，成交均价有所上涨。

- LNG价格上涨，市场价增长8.85%。

- 锂电回收相关金属价格部分下降。

5. **关注标的**： - 推荐组合包括中国广核、中国核电、新集能源、陕西能源、蓝天燃气、佛燃能源和皖天然气。

6. **风险提示**： - 政策和项目进度不及预期、补贴下降、产品价格波动等风险。

### 投资标的及推荐理由 1. **云南能投** - **推荐理由**：云南省上半年用电量高增，作为省属绿电平台，受益于电力供需紧张和水电供给增长。

2. **华能水电** - **推荐理由**：云南省水电龙头，受益于水电来水改善和高耗能产业产能利用率提升。

3. **皖天然气** - **推荐理由**：安徽省稀缺的天然气长输管网标的，具有自然垄断属性和稳定的业务模式，随着省内用气需求的持续释放，具备良好的增长潜力。

### 其他关注标的 - **中国广核** - **中国核电** - **新集能源** - **陕西能源** - **蓝天燃气** - **佛燃能源** ### 风险提示 - 政策推进不及预期。

- 项目投产进度不及预期。

- 大额解禁风险。

- 补贴下降风险。

- 产品价格下降不及预期。