电力设备行业：华安证券-电力设备行业周报：大储景气高企，25年特高压建设有望加速-241225

- 电动车行业前景乐观，建议投资宁德时代及盈利稳定的锂电池相关企业。

- 光伏装机量持续增长，市场对价格波动和政策反应敏感。

- 风电市场回暖，特别关注海上风电项目带来的投资机会。

- 大储市场快速发展，建议关注PCS及变压器环节。

- 特高压建设有望加速，建议布局相关投资机会。

- 人形机器人和氢能产业有潜力，关注相关关键零部件及制氢、储运环节。

本周电力设备行业周报主要观点如下： 1. **电动车**：宁德时代推出“巧克力换电生态”，建议配置盈利稳定的锂电池和结构件公司，关注正极、负极和电解液等环节的布局。

2. **光伏**：预计2024年国内光伏新增装机206GW，同比增加26%。

市场对价格波动和政策细节反应敏感。

3. **风电**：江苏省启动7.65GW海上风电项目，2024年国内风电装机51.75GW，同比增加25%。

海风项目开工超预期，市场情绪向好。

4. **储能**：大储市场快速发展，关注PCS及变压器环节，传统市场放量，新兴市场崛起。

5. **电网设备**：国网特高压第六次设备招标公布，特高压项目如期推进，预计2025年建设将加速，建议关注相关布局机会。

6. **人形机器人**：智元实现规模化量产，建议关注进入特斯拉机器人产业链的关键零部件厂商。

7. **新技术**：推动低空经济发展，建议关注低空产业链中的整机制造与基建。

8. **氢能**：氢能产业发展态势强劲，建议关注制氢和储运等环节。

风险提示包括新能源汽车发展不及预期、技术突破、产品价格波动、产能扩张不及预期等。

投资标的及推荐理由： 1. 电动车：建议配置宁德时代，理由是其打造的“巧克力换电生态”以及稳定的盈利能力。

此外，碳酸锂现货价格持续回落，建议继续关注盈利稳定的锂电池和结构件环节，尤其是正极、负极和电解液等有望改善的环节。

2. 光伏：关注光伏行业，2024年1-11月国内光伏新增装机206GW，同比增加26%。

后续市场对涨价落地情况反应敏感，建议关注相关企业。

3. 风电：重点关注海上风电，江苏省启动的7.65GW海上风电项目刺激市场情绪。

2024年1-11月国内风电装机51.75GW，同比增加25%，建议关注海风受益标的。

4. 储能：关注大储市场，特别是PCS和变压器环节。

大储市场处于快速发展期，传统市场放量，新兴市场崛起，产业链环节有望直接受益。

5. 电网设备：建议关注特高压相关环节，国网特高压第六次设备招标公布产品采购细节，特高压项目如期推进，预计2025年特高压建设将加速。

6. 人形机器人：建议布局有望进入特斯拉机器人产业链的tier1厂商，以及主业有支撑的关键零部件，认为人形机器人是AI技术的重要应用方向之一。

7. 新技术：关注低空经济的发展，建议关注低空产业链中的整机制造与基建，推动生产、运输等领域的转型发展。

8. 氢能：建议重点关注制氢、储运等环节，近期氢能产业发展态势强劲，投资有望迎来窗口期。

风险提示包括新能源汽车发展不及预期、相关技术出现颠覆性突破、产品价格下降超出预期、产能扩张不及预期以及原材料价格波动。