理想汽车~W：开源证券-理想汽车~W-2015.HK-港股公司信息更新报告：2024Q4平稳蓄能，2025年纯电平台或创造惊喜-241104

投资标的：理想汽车（W-2015.HK） 推荐理由：预计2024-2026年收入和Non-GAAP净利润均上调，毛利提升及经营费用管控良好。

2024Q4量价平稳，为2025年销量预留潜力，技术创新及数字化工厂助力降低成本，ADmax功能迭代提升竞争力，维持“买入”评级。

- 理想汽车2024-2026年收入预测上调，预计实现18%至28%的年增长，2026年收入可达2162亿元。

- 2024Q3净利润超预期，主要受益于毛利率提升和成本控制，预计2024Q4交付量稳定，为2025年销量留有潜力。

- 公司ADmax智驾功能快速迭代，技术创新将助力提升汽车毛利率，维持“买入”评级。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司基本信息**： - 公司名称：理想汽车 - 股票代码：W-2015.HK（港股） 2. **财务预测**： - 2024-2026年收入预测： - 2024年：1458亿元 - 2025年：1692亿元 - 2026年：2162亿元 - 同比增长率： - 2024年：18% - 2025年：16% - 2026年：28% - Non-GAAP净利润预测： - 2024年：107亿元 - 2025年：132亿元 - 2026年：178亿元 - 每股收益（EPS）： - 2024年：5.1元 - 2025年：6.2元 - 2026年：8.2元 3. **当前股价及估值**： - 当前股价：97.10港币 - 估值倍数： - 2024年：1.1倍PS、14.7倍PE - 2025年：0.9倍PS、12.1倍PE - 2026年：0.7倍PS、9.0倍PE 4. **2024Q3业绩表现**： - 收入：428.7亿元（高于指引区间394-422亿元，同比增长24%） - 交付量：15.3万辆（同比增长45%） - 毛利率：21.5%（环比提升2.0个百分点） - Non-GAAP净利润：38.5亿元（超出预期） 5. **2024Q4展望**： - 交付指引：16.0-17.0万辆 - 预计收入：432-459亿元 - 平稳的量价策略，可能不加大促销力度 6. **技术与产品创新**： - ADmax智驾功能快速迭代，NOA接管率和安全性显著改善 - 计划在2024年12月底前推送全量功能至所有ADmax用户 7. **风险提示**： - 产品推出不如预期 - 产能及供应链风险 - 新能源汽车增长不如预期 8. **投资评级**： - 上调至“买入”评级 这些信息为专业投资者提供了关于理想汽车的财务表现、市场前景、技术创新及潜在风险的全面概述，有助于其投资决策。