火炬电子：东吴证券-火炬电子-603678-2024年中报点评：稳固领先地位，寻求新市场，静待下游复苏-240821

投资标的：火炬电子（603678） 推荐理由：公司在电子元件行业稳固领先地位，积极拓展新市场，且具备良好财务状况。

预计国防需求释放及新材料业务拓展将推动业绩增长，维持“买入”评级。

风险包括下游需求波动和市场竞争。

- 火炬电子2024年上半年营收和净利润均出现下降，受行业波动和下游需求复苏滞缓影响。

- 公司通过集中竞价回购股票，显示出良好的财务状况和未来扩展能力。

- 预计随着国防需求释放和新材料业务拓展，未来业绩将恢复增长，维持“买入”评级。

以下是从中报点评中提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年实现营收14.27亿元，同比下降9.58%。

- 归母净利润为1.64亿元，同比下降35.24%。

2. **行业环境**： - 行业景气度波动影响下游市场需求复苏滞缓，销售收入下降，特别是毛利较高的自产业务。

3. **回购股份**： - 公司于2024年1月12日通过回购股份预案，回购资金总额不低于1500万元、不超过2500万元，回购价格不超过35元/股。

- 首次回购股份255,578股，占总股本的0.06%，已支付资金约599.97万元（不含手续费）。

4. **市场地位**： - 公司在电子元件行业具备稳定的竞争优势，已连续12年入选中国电子元件行业骨干企业。

- 贸易板块与国内外知名厂商建立了长期合作关系，积极拓展东南亚市场。

5. **新材料业务**： - 新材料业务聚焦前沿材料技术研发，具备完整的产业链生产能力，预计将提升公司盈利能力。

6. **盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为4.53亿元、6.25亿元、7.62亿元，对应PE分别为23倍、17倍、14倍。

- 维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 下游市场需求变动风险。

- 市场竞争风险。

- 经营规模扩大导致的管理风险。

这些信息为投资者提供了公司当前的业绩表现、市场地位、未来预测及潜在风险等重要参考。