招银国际-招财日报：每日投资策略-250519

- 中国股市回调，投资者对关税影响房地产和消费的担忧加剧，增量财政刺激政策实施可能性较低。

- 美股在经济数据不佳后低开高走，但穆迪下调美国信用评级后转跌，预计美联储将降息两次。

- 美国经济面临关税冲击，零售和制造业放缓，但服务业就业保持稳健，通胀预计在9月前后见顶回落。

本投资报告的核心要点如下： 1. 全球市场概况：上周五（5月16日）中国股市继续回调，投资者观望情绪上升，主要因关税冲击可能导致房地产和消费放缓，影响企业盈利复苏。

港股可选消费、能源与地产建筑领跌，而医疗保健、电讯与原材料上涨。

南下资金净买入10.95亿港币。

2. A股表现：美容护理、非银金融与食品饮料板块跌幅较大，汽车、机械设备与医药生物表现较强，机器人概念逆势大涨。

住建部回应现房销售制的试点引发的市场担忧，表示目前推行时机尚不成熟。

3. 美国市场动态：美股低开高走，医疗保健、公用事业与地产板块领涨。

密歇根大学公布的消费者信心指数创历史新低，通胀预期上升，导致美元和美债收益率上涨。

午盘时，美欧经贸谈判有所进展，美股转涨，但穆迪下调美国主权信用评级后，美元回吐涨幅，美股期货转跌。

4. 美国经济展望：亚特兰大联储主席预测今年经济增速可能放缓至0.5%-1%，但不会出现衰退，预计降息一次。

4月零售与制造业产出显著放缓，关税冲击已影响消费者信心和工业产出。

耐用品零售显著放缓，但服务业就业依然稳健。

预计5-8月通胀短期反弹，失业率保持低位，美联储将维持利率不变，可能在9月和11月或12月各降息一次。

综上所述，当前市场面临关税影响带来的不确定性，投资者应关注宏观经济数据及政策变化，灵活调整投资策略。

本报告的投资建议及理由为： - 关注A股中的汽车、机械设备和医药生物板块，因其表现强劲。

- 留意机器人概念股，因其逆势大涨，显示市场潜力。

- 港股可选消费、能源与地产建筑板块面临压力，需谨慎投资。

- 预计美国经济增速放缓，建议关注低风险资产以应对潜在波动。

- 预计美联储将在9月和11月或12月降息，建议关注受益于降息的金融和消费类股票。