中辉期货-棉系周报：新棉供应预期良好，宏观情绪消化后反弹或受限-250517

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】：新棉供应预期良好，国际市场供给增加，库存处于高位，国内需求疲软，短期内难以大幅反弹。

【期货品种】：美棉 【交易方向】：看空 【理由】：中方库存压力大，采购增量空间有限，70美分强压力位压制棉价，后市需求悲观预期未能缓解。

【期货品种】：棉纱 【交易方向】：中性 【理由】：纱厂利润低迷，订单情况有所反弹，但未出现大规模补库行情，市场需求依旧疲软。

【期货品种】：混纺纱 【交易方向】：中性 【理由】：相较于纯棉类，混纺类产品情况较好，但整体市场需求仍然疲软，短期内缺乏明显驱动。

- 新棉供应预期良好，全球及国内棉花产量预计维持高位，尤其是中国和美国的种植情况改善。

- 受关税调整和宏观经济影响，国内棉花需求仍显疲软，短期内采购增量空间有限，主要集中在东南亚市场。

- 市场交易逻辑以需求侧为主，尽管短期反弹可能，但中长期供给逻辑偏空，需谨慎管理风险。