东方金诚-2024年10月地方债发行情况分析：特殊再融资债集中发行-241107

- 2024年10月地方债发行量和净融资额均有所减少，特殊再融资债集中发行，17个省市共计发行2231亿元。

- 各期限地方债发行利率全线上行，发行期限较9月延长0.53年，特殊再融资债占总规模的32.7%。

- 基建领域仍是资金主要投向，市政、交通和民生服务占比达53.99%，江苏、广东、浙江为发行规模前三省市。

### 债券标的 1. **特殊再融资债**：集中发行，涉及17个省市，合计发行2231亿元。

2. **新增专项债**：主要投向基建领域，特别是市政和产业园区基础设施、交通基础设施和民生服务。

### 操作建议 1. **关注特殊再融资债的投资机会**：由于特殊再融资债的集中发行，且其占当月发行总规模的32.7%，可以考虑适度配置这类债券。

2. **加大基建领域债券的配置**：新增专项债资金主要投向基建领域，尤其是市政、交通和民生服务，这些领域的债券可能具备更好的收益潜力。

### 理由 1. **市场利率上行**：10月地方债各期限发行利率全线上行，可能导致短期内债券价格承压，但长期看，特殊再融资债和基建专项债的收益率相对较高，适合长期投资。

2. **资金用途集中在基建领域**：基建领域的资金占比提升，显示出政府对基础设施建设的重视，有助于推动经济增长，相关债券的安全性和收益性相对较高。

3. **地方债发行规模变化**：尽管整体发行量有所减少，但特殊再融资债和新增专项债的发行仍然活跃，表明市场的流动性和投资机会依然存在。