建筑材料行业：财通证券-建筑材料行业日涂出海研究与复盘：创新驱动发展，出海涂绘全球-250414

- 日涂集团通过技术创新和双轮驱动模式，持续提升全球市场份额，特别是在东南亚和东亚市场占据领导地位。

- 该公司自1962年起积极出海，采用合资、并购等多种方式拓展国际市场，成功建立全球生产和销售网络。

- 对于其他企业，日涂的经验强调选择潜力市场、与当地经销商合作、本土化生产和品牌建设的重要性，同时需警惕出海风险。

日涂集团作为历史悠久的涂料制造商，采用技术创新驱动发展，构建双轮驱动模式，业务涵盖建筑装饰、汽车工业、船舶防护等八大领域。

装饰涂料占比约60%，汽车涂料占比13%。

集团通过有机增长和并购提升全球市场份额，实现每股收益增长。

日涂集团自1962年开始出海，初期通过合资模式进入新加坡、马来西亚等市场。

1970至1990年间，借助日本汇率升值和东南亚经济腾飞，深耕当地市场，建立15+生产基地和研发中心。

1992年，集团在中国成立子公司，快速扩张并推出本土环保涂料，成为知名品牌。

自2010年以来，日涂集团在亚洲市场保持领先地位，持续技术创新，进行全球收购，构建覆盖多个国家的生产体系，海外市场份额迅速提升，全球市占率达4.93%，位列第4。

对于国内企业的启示包括：选择潜力市场、与当地经销商深度合作、本土化生产、关注市场偏好与文化差异、深化品牌本土化。

风险提示包括出海不及预期、海外政策变动和汇率风险。

投资标的：日涂集团 推荐理由： 1. 创新驱动：日涂集团以技术创新为核心，持续提升产品和服务质量，增强市场竞争力。

2. 双轮驱动发展模式：通过有机增长和积极并购，提升全球市场份额，实现股东利益最大化。

3. 成熟的市场布局：日涂集团在东南亚和东亚市场已建立稳固地位，并通过收购扩展至全球市场，覆盖多国生产体系。

4. 本土化经营策略：公司在进入新市场时注重本土化生产和渠道下沉，快速适应当地市场需求，增强品牌认知度。

5. 强大的市场潜力：选择尚未成熟的快速增长的新兴市场进行拓展，具备良好的市场前景。

6. 深化品牌建设：通过与当地经销商的合作，打造符合当地文化的品牌，促进品牌的长远发展。

风险提示：出海不及预期、海外政策变动风险、汇率风险。