顺络电子：华安证券-顺络电子-002138-24H1淡季不淡，AI驱动电子元器件迎来广阔机遇-240804

投资标的：顺络电子（002138） 推荐理由：公司2024年上半年实现收入26.91亿元，同比增长15.43%，归母净利润3.68亿元，同比增长43.82%。

汽车电子及储能业务高速增长，AI时代带来广阔发展机遇，未来业绩有望持续提升，维持“增持”评级。

- 顺络电子2024年上半年实现收入26.91亿元，同比增长15.43%，归母净利润3.68亿元，同比增长43.82%，显示出淡季不淡的经营成果。

- 公司在汽车电子及储能领域表现优异，汽车电子业务收入同比增长90.31%，并已覆盖全球顶级客户。

- AI时代为电子元器件行业带来新机遇，超薄、高功率密度的产品需求将显著提升，维持“增持”评级，调整未来三年净利润预测。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司业绩概况**： - 2024年上半年收入：26.91亿元，同比增长15.43%。

- 归母净利润：3.68亿元，同比增长43.82%。

- 扣非净利润：3.48亿元，同比增长49.53%。

- 毛利率：36.96%，净利率：15.62%。

2. **2024年第二季度表现**： - 收入：14.32亿元，同比增长9.6%，环比增长13.78%。

- 归母净利润：1.98亿元，同比增长12.84%，环比增长16.27%。

- 扣非归母净利润：1.9亿元，同比增长11.13%，环比增长20.84%。

- 毛利率：36.98%，净利率：15.60%。

3. **市场表现及趋势**： - 24Q2收入首次突破14亿元，创公司历史新高。

- 通讯业务客户结构优化，客户份额持续提升。

- 汽车电子业务高速增长，信号类变压器产品稳定增长。

- 新能源汽车领域的布局及市场份额提升。

4. **AI时代的机遇**： - AI时代为电子元器件行业带来广阔发展机遇。

- 对于电子整机的智能化水平提升，市场需求增加。

- 未来需求将集中在超薄、高功率密度、低功耗的磁性器件及高频率、小型化的射频器件。

5. **投资建议**： - 调整2024~2026年归母净利润预期为：8.48亿元（2024年）、10.59亿元（2025年）、12.68亿元（2026年）。

- 对应PE为：23.52x（2024年）、18.83x（2025年）、15.72x（2026年）。

- 维持“增持”评级。

6. **风险提示**： - 行业竞争加剧。

- 需求恢复不及预期。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务状况、市场趋势及未来潜在的投资机会与风险。