装备制造行业：世纪证券-装备制造行业周报（3月第2周）：抢装潮下光伏行业排产上调-250317

- 工程机械行业中，塔机市场景气持续走弱，短期内难以扭转，需关注与地产相关的政策变化。

- 人形机器人领域快速发展，通用大模型的推出将加速其商业化进程，建议关注相关高技术环节。

- 光伏行业因531政策影响，210R规格需求旺盛，相关产品价格上涨，短期内存在投资机会，但需关注后续供需变化。

- 风险提示包括宏观经济、产业政策及行业竞争加剧等因素。

装备制造行业周报（3月第2周）主要关注以下几个方面： 1. 工程机械：塔机市场景气持续走弱，1月份塔机利用率和租赁价格下滑明显，销量下降68.3%。

短期内塔机租赁市场难以复苏，需关注地产政策对行业的影响。

2. 人形机器人：新型通用大模型的推出加速了人形机器人的商业化进程，智能化水平提升。

建议关注相关高技术壁垒的环节，如丝杠、减速器等。

3. 光伏行业：210R硅片需求旺盛，价格上涨，主要因供需错配。

光伏主材企业已调整排产应对531抢装潮，预计短期内组件环节可能出现投资机会。

4. 风险提示：需关注宏观经济、产业政策及行业竞争加剧等风险因素。

投资标的及推荐理由： 1) 工程机械 - 混凝土、起重机等偏后周期品类： 推荐理由：尽管塔机市场景气继续走弱，但挖掘机等土方机械已经率先回暖，混凝土和起重机等偏后周期品类有望迎来复苏，值得关注。

2) 人形机器人相关环节（丝杠、减速器、执行器总成、电机等）： 推荐理由：人形机器人通用大模型的不断涌现将加快其商业化落地进程，相关技术壁垒高、价值量大的环节有望受益于人形机器人智能化水平的提升。

3) 光伏行业210R硅片及相关产品： 推荐理由：210R规格需求旺盛，硅片供需错配导致价格上涨，531抢装潮促使下游项目业主抢装，组件环节公司可能存在短期投资机会。

建议关注后续产业链的价格变化及供需变动情况。