传媒行业：开源证券-传媒行业周报：模型迭代、国漫电影上新持续推进，继续布局AI、IP-250505

- 国内大模型持续迭代，阿里通义和DeepSeek等新模型在推理能力和部署成本上取得显著提升，推动AI应用落地。

- 国漫IP动画电影暑期档陆续定档，票房前景乐观，建议投资国漫IP产业链相关公司。

- 重点推荐腾讯控股、快手-W等大模型/Agent相关公司，以及上海电影等国漫IP相关公司。

本周传媒行业报告的核心要点如下： 1. AI模型迭代：阿里通义和DeepSeek分别发布了新模型Qwen3和DeepSeek-Prover-V2-671B，前者在多项基准测试中表现优越，后者在数学推理能力方面达到了当前最佳性能。

MCP生态持续扩展，纳米AI推出万能工具箱，支持多种场景应用。

2. 投资建议：继续布局AI领域，重点推荐腾讯控股、快手等大模型/Agent相关公司；在AI游戏方面推荐心动公司、网易等；AI虚拟陪伴推荐盛天网络、网易云音乐等；AI教育和校对领域关注果麦文化、世纪天鸿等；AI动漫/影视方面重点推荐上海电影；AI电商/广告推荐值得买、引力传媒；算力与云服务推荐顺网科技。

3. 国漫IP动画电影：暑期档国漫动画电影陆续定档，如《浪浪山小妖怪》和《罗小黑战记2》，预计票房表现强劲。

建议继续关注国漫IP产业链，重点推荐上海电影，受益标的包括果麦文化、中文在线等。

4. 风险提示：AI应用商业化进展、游戏流水和电影票房等可能低于预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. 大模型/Agent： - 重点推荐：腾讯控股、快手-W - 受益标的：阿里巴巴-W、昆仑万维、商汤-W、三六零 - 推荐理由：国产大模型在多模态、推理能力提升及训练、部署成本优化方面持续发力，MCP协议与各大模型对接广泛，推动Agent应用落地。

2. AI游戏： - 重点推荐：心动公司、恺英网络、网易-S、吉比特、完美世界 - 受益标的：巨人网络 - 推荐理由：AI技术的应用将促进游戏行业的发展。

3. AI虚拟陪伴： - 重点推荐：盛天网络、奥飞娱乐、网易云音乐 - 受益标的：汤姆猫、实丰文化 - 推荐理由：虚拟陪伴的市场需求持续增长，相关企业将受益。

4. AI教育/校对： - 受益标的：果麦文化、世纪天鸿、盛通股份、南方传媒 - 推荐理由：AI在教育和校对领域的应用前景广阔。

5. AI动漫/影视： - 重点推荐：上海电影 - 受益标的：中文在线、华策影视 - 推荐理由：国漫IP动画电影票房潜力大，相关公司将受益。

6. AI电商/广告： - 重点推荐：值得买、引力传媒 - 受益标的：蓝色光标 - 推荐理由：AI技术在电商和广告领域的应用将提升效率和效果。

7. 算力+云： - 重点推荐：顺网科技 - 受益标的：浙文互联、浙数文化 - 推荐理由：算力和云服务的需求持续增长，相关企业将受益。

总体建议继续布局AI及国漫IP产业链，关注相关企业的投资机会。

风险提示包括AI应用商业化进展、游戏流水、电影票房等低于预期。