金融担保行业：联合资信-【行业研究】2025年中国金融担保行业信用风险展望-241224

- 2024年以来，中国金融担保行业面临宏观经济增速放缓和信用风险隐患，行业信用情况总体稳定，但转型压力加大。

- 政府性融资担保机构加大对中小微企业和科技创新企业的支持，产业债担保余额持续增长。

- 2025年将是担保债券集中兑付高峰期，需关注金融担保机构的代偿情况和流动性风险。

2025年中国金融担保行业信用风险展望指出，尽管2024年以来新增金融担保机构保持稳定，但由于宏观经济增速放缓和国内需求不足，行业面临一定的信用风险。

政府性融资担保机构加大对中小微企业和科技创新企业的支持，但金融产品担保的落地情况不佳，行业集中度较高，转型压力加大。

产业债担保余额持续增长，成为重要发展方向，江苏省担保余额占比最高。

被担保客户的信用评级持续向上迁徙，行业集中在建筑业。

2025年和2026年将迎来担保债券集中兑付高峰，需关注金融担保机构的代偿情况。

宏观经济影响下，代偿压力增大，担保机构应收代偿款规模逐年上升。

整体来看，担保机构展业将继续审慎，行业竞争加剧，需明确市场与政策性业务的定位，同时防范行业和地区的集中违约风险，探索转型路径。

投资标的：金融担保机构 推荐理由： 1. 稳定性：2024年以来，新增金融担保机构主体数量保持稳定，说明行业整体信用情况较为平稳。

2. 政策支持：政府性融资担保机构加大对中小微企业、“三农”和科技创新企业的支持，符合国家政策导向，有助于增强实体经济的活力。

3. 产业债担保增长：产业债担保余额和占比持续增长，成为金融担保行业的重要发展方向，具有较好的市场前景。

4. 地域优势：江苏省在金融产品担保余额占比上位居全国首位，显示出该地区在金融担保业务上的优势。

5. 风险管理：尽管面临信用风险和流动性风险，金融担保机构能够通过强化自身能力和探索业务转型路径来应对挑战，提升抗风险能力。

6. 未来展望：预计2025年和2026年将是担保债券集中兑付的高峰期，关注金融担保机构的代偿情况，有助于把握投资机会。