绿茶集团：第一上海-绿茶集团-6831.HK-中国内地知名的休闲中式餐厅运营商-250509

投资标的：绿茶集团（6831.HK） 推荐理由：绿茶集团在中国内地休闲中式餐厅市场排名第三，具备高度标准化及可拓展的业务模式，覆盖全国的餐厅网络及稳定的营收增长，未来将通过募资进一步扩展业务，提升市场份额，具备良好的投资潜力。

- 绿茶集团是中国内地知名的休闲中式餐厅运营商，2024年按餐厅数量和收入分别位居行业第三和第四，但市场份额仅为0.7%。

- 预计于2025年5月在港交所上市，全球发售1.68364亿股，募资净额约7.46亿港元，资金主要用于扩展餐厅网络和设立中央食材加工设施。

- 公司业务模式高度标准化，餐厅网络覆盖全国，2022年至2024年营收和毛利率持续增长，显示出强劲的盈利能力和市场潜力。

绿茶集团（6831.HK）是一家中国内地知名的休闲中式餐厅运营商，成立于2008年，首家餐厅位于杭州西子湖畔。

公司致力于为顾客创造价值，以亲民价格和丰富的菜品，结合中国风的雅致装潢，提供独特的用餐体验。

根据灼识咨询资料，绿茶集团在2024年中国内地休闲中式餐厅品牌中，按餐厅数量排名第三，按营收规模排名第四，但其市场份额仅为0.7%。

公司计划于2025年5月8日至5月13日进行全球发售，发行股份总数为1.68364亿股，其中包括1.17854亿股新股和5050.92万股销售股份，香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%的超额配股权。

发售价为每股7.19港元，每手股数为400股，预计于2025年5月16日在港交所上市。

绿茶集团引入了8名基石投资者，合计认购约8733万美元（约6.73亿港元）的股份。

募资净额约为7.46亿港元，其中约63.3%将用于扩大餐厅网络，约26.3%用于在浙江省设立中央食材加工设施的资本开支，约5.4%用于升级信息技术系统及相关基础设施，约5.0%用于运营资金及其他一般企业用途。

在市场地位方面，绿茶集团的业务模式高度标准化且可拓展，通过灵活的食材加工和直接采购的组合，有效降低成本并加速业务扩张。

截至最新可行日期，公司营业中的餐厅数量为489家，覆盖香港特别行政区及中国所有一线城市、15个新一线城市、31个二线城市和90个三线及以下城市。

在财务表现方面，2022年至2024年，公司分别实现营收23.75亿、35.89亿和38.38亿元，同比分别增长3.61%、51.09%和6.94%。

毛利率分别为63.70%、66.42%和68.92%，净利率分别为0.70%、8.23%和9.12%。