太平洋证券-估值与盈利周观察——4月第2期：估值普跌-250414

市场估值普跌，消费和稳定板块相对表现较好，创业板表现最弱。

整体来看，市场的风险溢价（ERP）上升，且许多行业估值处于历史低位。

盈利预期普遍小幅下调，尤其是房地产行业下调幅度最大。

本周投资报告核心要点如下： 1. **市场整体表现**：宽基指数估值普遍下跌，创业板指数表现最弱，而稳定和消费板块相对占优。

2. **估值分析**：从PE和PB偏离度来看，消费板块估值普遍较为便宜。

全市场的风险溢价（ERP）显著上升，接近一倍标准差。

3. **行业表现**：农林牧渔、商贸零售和国防军工涨幅居前，而电力设备、通信和机械设备表现较弱。

4. **相对估值变化**：创业板指相对沪深300的PE和PB均有所下降。

5. **行业估值分化**：大类行业中，原材料、设备制造、工业服务等估值均低于历史50%分位，而金融地产估值高于50%历史分位。

非银金融、煤炭等行业估值处于近一年低位。

6. **热门概念**：华为鸿蒙、机器人及中字头央企等概念的估值处于三年历史高位。

7. **盈利预期**：各行业盈利预期普遍小幅下调，钢铁行业上调幅度最大，房地产则下调幅度最大。

8. **海外市场动态**：海外主要指数涨跌分化，纳斯达克表现最佳，恒生指数表现最差。

9. **风险提示**：市场波动性大、数据时滞性及历史数据不代表未来等风险需关注。

本报告的投资建议及理由为： - 市场估值普跌，消费和稳定板块相对占优，建议关注这些领域。

- 创业板指数表现较弱，投资者需谨慎。

- 消费板块估值普遍较为便宜，具有投资价值。

- 行业方面，农林牧渔、商贸零售、国防军工涨幅较大，值得关注。

- 关注市场ERP上升，处于一倍标准差附近，可能带来投资机会。

- 各行业盈利预期小幅下调，需关注钢铁和房地产行业的变化。

- 风险提示包括市场波动性和数据时滞性，投资需谨慎。