德邦证券-流动性与机构行为跟踪22：地方债供给来临，大行融出边际回落-241117

- 本周流动性净回笼16143亿元，资金价格普遍上行，主要融出方净融入规模减少。

- 同业存单发行规模减少，票据利率下行，现券市场表现活跃，基金和理财产品均有净买入。

- 风险提示包括央行可能超预期收紧货币政策及数据选取偏差。

根据上述投资报告，以下是提取的债券标的、操作建议及理由： ### 债券标的 1. **利率债** 2. **信用债** 3. **其他债券（含二永）** ### 操作建议 1. **增持利率债** 2. **增持信用债** 3. **关注其他债券（含二永）** ### 理由 - **流动性变化**：本周央行逆回购净回笼流动性16143亿元，资金价格上行，表明市场流动性趋紧，可能导致债券收益率上升。

- **机构行为**：现券主力买盘主要来自其他产品类，且基金和理财产品均有净买入现券，显示出市场对债券的需求较强。

- **风险偏好变化**：在不确定的市场环境下，投资者可能更倾向于配置相对安全的利率债和信用债，以对冲风险。

- **票据利率下行**：票据利率的下降可能吸引更多资金流入债券市场，进一步提升债券的投资价值。

综上所述，建议投资者增持利率债和信用债，并关注其他债券（含二永）作为投资标的。