中石科技：东吴证券-中石科技-300684-多领域布局乘“AI+”东风，深耕散热行业-240525

投资标的：中石科技 推荐理由：中石科技是散热行业的龙头企业，多领域布局，受益于AI技术发展和渗透，市场需求增长迅速。

公司技术优势和渠道资源充足，有望抢占更多市场份额，预计未来净利润增长稳健。

1. 中石科技在散热行业多领域布局，受益于全球热管理材料市场的快速增长和国家政策支持，有望在AI+带动产业升级的趋势下获得更多增量空间。

2. 公司产品应用广泛，海内外布局双循环，形成了独特的竞争优势，预计未来净利润将持续增长。

3. 投资者需关注客户与行业集中度较高风险、汇率波动风险和市场竞争加剧风险。

1. 散热行业市场规模预计将从2022年的115.8亿美元增加至2028年的139.8亿美元，复合增长率达3.2%。

2. 2022年中国导热材料市场规模约为183.8亿元，预计2024年将达222.3亿元。

3. AI+带动散热行业全面升级，对综合散热解决方案的要求更高，散热材料行业不断更新升级。

4. 公司产品广泛应用于消费电子、通信、汽车电子、清洁能源等行业，涵盖多种电子设备。

5. 公司预计2024-2026年归母净利润达1.4/2.1/3亿元，当前市值对应PE为39/25/17倍，首次覆盖给予“买入”评级。