星宇股份：国投证券-星宇股份-601799-三季度营收高速增长，费用管控能力优异-241027

投资标的：星宇股份（601799） 推荐理由：公司2024年三季度营收同比增长27.48%，归母净利润增长25.02%。

客户自主化、产品高端化及业务全球化驱动未来高增长。

预计2024年-2026年归母净利润持续增长，维持“买入-A”评级，目标价173.95元/股。

- 星宇股份2024年三季度实现营收92.25亿元，同比增长27.48%，归母净利润9.77亿元，同比增长25.02%。

- 公司持续加强费用控制，期间费用率下降至8.12%，经营现金流大幅增长253.51%。

- 未来增长驱动力为客户自主化、产品高端化和业务全球化，维持“买入-A”评级，目标价173.95元/股。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司基本信息**： - 公司名称：星宇股份 - 股票代码：601799 2. **财务表现**： - 2024年三季度营收：92.25亿元，同比增加27.48% - 归母净利润：9.77亿元，同比增加25.02% - 2024年Q3营收：35.09亿元，同比增加24.77%，环比增加6.19% - 2024年Q3综合毛利率：19.94%，同比下降1.15个百分点，环比下降0.43个百分点 - 期间费用率：8.12%，同比下降1.17个百分点，环比下降0.12个百分点 - 2024年Q3归母净利润：3.83亿元，同比增加21.6%，环比增加8.96% - 经营活动产生的现金流量净额：1.36亿元，同比增加253.51% - 应收票据和应收账款：分别为21.97亿元和33.69亿元，较2024年二季度末分别增加2.87亿元和4.02亿元 3. **增长驱动因素**： - 客户自主化：与奇瑞、吉利等传统自主品牌合作，拓展新能源客户（如理想、小鹏、蔚来等） - 产品高端化：新拓展客户主要为中高端新能源主机厂，部分车型选装/标配ADB/DLP前照灯 - 业务全球化：拥有日本、欧洲和塞尔维亚三家全资海外子公司，塞尔维亚工厂于2022年底投产 4. **投资建议**： - 维持“买入-A”评级 - 预计2024年-2026年归母净利润分别为14.2亿元、18.4亿元和22.9亿元 - 对应当前市值，PE分别为29.8倍、23.0倍和18.5倍 - 给予2024年35倍PE，目标价为173.95元/股 5. **风险提示**： - 技术和产品开发风险 - 客户集中度风险 - 毛利率下滑风险 这些信息可以帮助专业投资者评估公司的财务健康状况、未来增长潜力及投资价值。