能源化工行业：东吴证券-能源化工行业原油周报：受地缘因素影响，国际油价高位震荡-250525

- 本周国际油价因地缘因素高位震荡，Brent和WTI原油期货周均价分别为65.0和61.8美元/桶，较上周小幅下跌。

- 美国原油库存和产量有所上升，炼厂加工量增加，需求表现相对稳定，但成品油消费量有所下降。

- 推荐关注中国海油、中国石油和中国石化等相关上市公司，同时警惕地缘政治、宏观经济和政策调整带来的风险。

本周国际油价受地缘因素影响，高位震荡。

Brent和WTI原油期货周均价分别为65.0美元和61.8美元，较上周小幅下跌。

美国原油总库存增加至8.4亿桶，日均产量为1339万桶，活跃钻机和压裂车队数量有所减少。

炼厂原油加工量和开工率有所上升，但成品油需求普遍下滑，汽油和柴油消费量分别减少15万桶和37万桶。

成品油库存普遍增加，汽油、柴油和航空煤油库存分别为2.3亿桶、1.0亿桶和0.4亿桶。

推荐关注的上市公司包括中国海油、中国石油和中国石化等。

风险提示包括地缘政治、宏观经济下滑、新能源替代风险、OPEC+供应计划调整、伊朗原油回归市场及美国页岩油生产政策变化等。

投资标的及推荐理由： 推荐标的： 1. 中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK） 2. 中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK） 3. 中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK） 4. 中海油服（601808.SH） 5. 海油工程（600583.SH） 6. 海油发展（600968.SH） 建议关注标的： 1. 石化油服/中石化油服（600871.SH/1033.HK） 2. 中油工程（600339.SH） 3. 石化机械（000852.SZ） 推荐理由： 这些公司在能源化工行业具有较强的市场地位和竞争力，能够受益于国际油价的波动及市场需求的变化。

同时，随着美国原油库存和产量的变化，这些公司的业绩可能会受到积极影响。

此外，地缘政治因素及OPEC+的供应计划调整也可能为这些公司带来机会。