中信期货-大宗商品宏观&中观周度观察：美联储鹰派不及预期，国内经济活动有所放缓-240506

1. 美联储鹰派不及预期，经济活动放缓，通胀回落，降息预期增强。

2. 美国经济数据不佳，制造业PMI萎缩，GDP增速不及预期，房地产市场供需紧张，通胀预计再次回落。

3. 欧元区经济增长加速，通胀顽固降低，欧洲央行或暂缓降息；日本央行维持利率水平，对通胀进展具备信心。