中邮证券-流动性打分周报：低评级中长久期城投债流动性上升-241124

- 本周低评级中长久期城投债流动性上升，高等级流动性债项在不同债券板块表现不一。

- 国债和政金债中高等级流动性债项数量整体维持，地方债1年及以下和1-3年期高等级流动性债项有所上升。

- 城投债方面，江苏、天津和重庆的高等级流动性债项数量减少，而山东、四川有所增加，整体趋势显示中长期债项流动性增强。

- 风险提示为资产流动性可能超预期收紧。

债券标的： 1. 国债：各期限高等级流动性债项 2. 政金债：超长债、短久期债、中长期债 3. 地方债：3-5年、5-10年、10年及以上高等级流动性债项 4. 同业存单：城商行发行的债券 5. 城投债：江苏、天津、重庆的高等级流动性债项；山东、四川的高等级流动性债项 6. 二永债：城商行和农商行发行的债券 7. 商金债：城商行发行的债券 8. 其他金融债：券商发行的债券 9. 产业债：钢铁、煤炭和房地产行业的高等级流动性债项 操作建议及理由： 1. 增加对1年以上中长期政金债的投资，因其流动性得分有所增加。

2. 对于地方债，建议关注1年及以下和1-3年期的高等级流动性债项，这些债项数量有所上升。

3. 在城投债方面，关注山东、四川的高等级流动性债项，因其数量有所增加。

4. 对于产业债，建议增持房地产行业的高等级流动性债项，因其数量有所增加。

5. 风险提示方面，需注意资产流动性可能超预期收紧，需谨慎操作。