电子行业：太平洋证券-2024电子行业半年度策略报告：关注AI算力、端侧供应链及国产替代投资机会-240823

- 2024年上半年电子行业表现中等偏上，AI成为主要驱动力。

- 持续关注AI算力和端侧AI产业链，特别是英伟达和苹果的相关供应链。

- 国产替代需求迫切，重点关注算力IC及先进制程的国产化投资机会。

### 2024电子行业半年度策略报告核心要点 1. **市场回顾**： - 2024上半年电子行业表现中等偏上，主要受AI驱动。

2. **AI算力投入**： - AI算力持续提升，端侧AI有望迎来爆发。

- 重点关注英伟达产业链及苹果产业链。

3. **国产替代机会**： - 针对算力IC和先进制程等国产化率低的领域，随着海外供给受限，国产替代需求迫切。

- 关注半导体设备及仪器的替代机会。

4. **投资建议**： - 建议关注AI算力、端侧产业及算力IC和先进制程的国产替代投资机会。

5. **风险提示**： - 全球经济承压，科技企业盈利下滑可能导致AI投入减弱。

- 国产替代技术推进速度低于预期，外部环境压力超出预期。

### 投资标的及推荐理由 #### 1. **AI算力相关投资** - **推荐理由**：AI算力投入持续提升，尤其是端侧AI的快速发展，预计将引发爆发式增长。

关注算力相关的产业链，特别是英伟达的生态系统。

#### 2. **端侧AI产业链** - **推荐理由**：端侧AI应用广泛，苹果产业链体系在该领域具备优势，值得关注相关企业的投资机会。

#### 3. **国产替代机会** - **推荐理由**：由于海外供给受限，国产替代诉求愈发紧迫，特别是在算力IC和先进制程等国产化率较低的领域。

关注相关的半导体设备及仪器替代机会。

### 投资建议 - **重点关注**： - AI算力及端侧产业 - 算力IC及先进制程的国产替代投资机会 ### 风险提示 - 全球经济承压可能导致头部科技企业盈利下行，从而减弱AI投入。

- 国产替代技术推进节奏低于预期。

- 外部环境压力超出预期。