SHELL：海通国际-SHELL-SHEL.US-上游和营销强劲增长，回购良好-240801

投资标的：壳牌 推荐理由：壳牌公司上游和营销部门表现强劲，调整后净收入高于市场预期，且再次启动35亿美元的回购计划，显示公司对未来业绩的信心。

上游部门超出预期，营销部门也表现良好，展现出公司多元化业务的稳健发展态势，值得投资者关注。

- 壳牌2024年第二季度调整后净收入为62.93亿美元，高于市场预期，主要得益于上游和营销部门的强劲表现。

- 公司重申资本支出指引为220-250亿美元，并宣布35亿美元的回购计划，预计2024年第三季度完成。

- 上游和营销部门超出预期，而化学品和可再生能源部门表现不佳，面临油气价格、需求和地缘政治风险等挑战。

1. 壳牌公司2024年第二季度业绩表现良好，调整后净收入为62.93亿美元。

2. 公司上游和营销部门表现强劲，营收高于市场预期。

3. 公司将再次启动35亿美元的回购计划，预计将于2024年第三季度完成。

4. 公司重申2024财年资本支出指引为220-250亿美元。

5. 综合天然气部门调整后净收入为26.75亿美元，环比下降27%。

6. 上游部门调整后的净收入为23.36亿美元，环比增长21%。

7. 营销部门调整后的净收入为10.82亿美元，环比增长39%。

8. 化学品和产品部门调整后的净收入为10.85亿美元，环比下降33%。

9. 可再生能源和能源解决方案部门调整后的净收入亏损为1.87亿美元，环比下降超过100%。

10. 存在的风险包括油气价格下降、能源产品需求下降、地缘政治风险和炼油及化工产品利润率下降。