九联科技：海通国际-九联科技-688609-首次覆盖：23年鸿蒙收入占比超10%，前瞻布局低空经济-240512

投资标的：九联科技 推荐理由：公司在鸿蒙生态领域拥有超过10%的收入占比，同时通过参股泰一科技布局低空经济，具备较强的行业竞争优势和发展潜力。

预计未来几年营收和净利润将持续增长，给予“优于大市”评级。

1. 九联科技2023年鸿蒙收入占比超10%，24Q1实现营收6.62亿元，毛利率14.99%，经营性净现金流大幅改善。

2. 公司智能终端业务受招投标周期影响，通信模块及行业应用解决方案实现快速增长，鸿蒙生态相关收入占比已超过10%。

3. 公司参股泰一科技，前瞻布局低空经济，预计未来三年收入和净利润将持续增长，首次覆盖给予“优于大市”评级。

1. 九联科技2023年实现营收21.71亿元，同比下降9.65%，归母净利润-1.99亿元；2024年一季度实现营收6.62亿元，同比增长22.51%，归母净利润452万元。

2. 九联科技23年通信模块、运营服务增长迅速，鸿蒙相关收入占比超过10%。

3. 泰一科技专注于无人机技术在智慧城市领域中的应用及拓展，已成长为中国低空数字经济的头部企业之一。

4. 九联科技持有泰一科技10%股权，并能够对泰一科技施加重大影响。

5. 对九联科技的盈利预测和目标价评级。