海康威视：光大证券-海康威视-002415-跟踪报告之三：司业绩回报双提升，AI应用不断涌现-240416

投资标的：海康威视 推荐理由：作为全球智能物联龙头企业，海康威视专注于物联感知、人工智能和大数据领域的技术创新，提供智能物联系列化软硬件产品，具备大型复杂智能物联系统建设的全过程服务能力。

公司业绩稳健增长，技术创新能力强，未来市场前景广阔，值得投资者关注。

1. 海康威视业绩稳步提升，营收和净利润同比增长，主营业务市场前景和创新业务增长态势良好。

2. 公司专注于智能物联领域，拥有全面的感知能力和人工智能技术，持续推动技术创新和提升应用水平。

3. 公司重视股东回报，持续增加研发投入，加强与投资者沟通交流，市值对应PE合理，具备投资潜力。

1. 公司2023年实现营业收入893.55亿元，同比增长7.44%，归属于上市公司股东的净利润为141.17亿元，同比增长9.96%。

2. 公司业务聚焦智能物联领域，构建了较为全面的感知能力，拥有多种感知技术积累，深耕10大行业、70多个子行业的300多个细分场景。

3. 公司持续保持较高研发投入，研发投入占营业收入比重保持在10%左右，并不断加强技术研发实力。

4. 公司拥有视频感知国家新一代人工智能开放创新平台，发布了“观澜”大模型，提升了AI在各个产业落地应用能力。

5. 公司自2010年上市以来，实现营业收入复合增长率30%，归属于上市公司股东的净利润复合增长率23%，累计实现归属于上市公司股东的净利润1,018.95亿元，累计分红520.51亿元，累计分红率51%。

6. 公司23年归母净利润为141.17亿元，下调24-25年归母净利润预测为168.85/192.17亿元，维持“买入”评级。