南山铝业：民生证券-南山铝业-600219-2024年半年报点评：氧化铝盈利丰厚，期待印尼业务成长-240821

投资标的：南山铝业（600219） 推荐理由：公司印尼氧化铝持续放量，盈利丰厚；汽车板和航空板需求空间大，产品结构优化；预计2024-2026年归母净利逐步增长，维持“推荐”评级，具备良好的成长性和投资价值。

- 南山铝业2024年上半年归母净利润21.9亿元，同比增长66.68%，印尼氧化铝业务盈利丰厚，预计未来将持续增长。

- 公司计划在印尼投资建设电解铝和氧化铝产能，进一步拓展市场。

- 随着新能源汽车和航空板需求增加，公司产品结构优化，未来业绩有望持续向好，维持“推荐”评级。

1. 2024年上半年公司的归母净利润和扣非归母净利润同比增长情况 2. 印尼氧化铝业务的盈利情况和产量预期 3. 2024年上半年国内铝价、氧化铝价、预焙阳极价、动力煤价格的环比变化 4. 公司印尼氧化铝业务的业绩拆分情况 5. 公司的中期分红情况 6. 未来公司的发展计划，包括印尼业务扩张、分拆上市、新能源车市场增长和产品结构优化 7. 投资建议和风险提示