华金证券-主题报告：还有哪些细分行业股息率较高？-240420

1. 高股息率行业主要集中在房地产、医药、煤炭、建材、机械等领域，且近年来有所变化。

2. 高股息行业的轮动主要受行业周期、盈利和估值等因素影响，建议关注动力煤、国有大型银行、炼油、家纺、房建建设、服饰、厨房电器等行业。

3. 需要注意历史经验未必适用，政策变化和经济修复不及预期可能带来风险。

1. 在盈利上行、地产销售下行时期，产业趋势上行、政策导向和高股息的行业表现相对较强。

2. 近5年股息率在10%以上的公司主要集中在房地产、医药、煤炭、建材、机械等行业。

3. 高股息行业轮动受行业周期、盈利、估值等因素影响，当前值得关注的行业包括煤炭、银行、石油石化、交运、家电等。

4. 根据历史复盘经验，处于上行周期的行业可能成为高股息行业，目前值得关注的行业包括基础化工、石油化工、家电、纺织服装、石油化工、银行等。

5. 建议关注动力煤、国有大型银行、炼油、家纺、房建建设、服饰、厨房电器等17个三级子行业。

6. 风险提示：历史经验未来不一定适用，政策超预期变化，经济修复不及预期。

本报告的投资建议及理由为： 1. 关注产业趋势上行、政策导向和高股息的行业，如煤炭、银行、石油石化、交运、家电等。

2. 观察处于上行周期的行业，如基础化工、石油化工、家电、纺织服装、国有大型银行等。

3. 筛选高股息率、高盈利、低盈利波动、低估值的行业，建议关注动力煤、国有大型银行、炼油、家纺、房建建设、服饰、厨房电器等17个三级子行业。