电连技术：开源证券-电连技术-300679-公司信息更新报告：2024年营收&利润高增符合预期，看好智驾平权大趋势下公司的长期成长性-250424

投资标的：电连技术（300679） 推荐理由：公司2024年营收和利润高速增长，汽车连接器业务持续扩张，毛利率提升，研发投入加大。

看好智驾平权趋势下的长期成长性，预计2025-2027年归母净利润持续增长，维持“买入”评级。

- 电连技术2024年实现营收46.61亿元，同比增长48.97%，归母净利润6.22亿元，同比增长74.73%，表现符合预期。

- 2025年第一季度受折旧影响，净利润同比下降23.80%，但公司汽车连接器业务仍在快速扩张，未来增长潜力可期。

- 公司持续加大研发投入，积极拓展车载及服务器等新领域，维持“买入”评级，展望智驾平权趋势带来的长期成长性。

电连技术（300679）在2024年实现了营收和利润的高速增长，全年营收为46.61亿元，同比增长48.97%；归母净利润为6.22亿元，同比增长74.73%。

2024年的销售毛利率为33.64%，同比提升1.26个百分点；销售净利率为13.58%，同比提升1.80个百分点。

然而，在2025年第一季度，公司实现营收11.96亿元，同比增长15.02%，但归母净利润为1.23亿元，同比减少23.80%。

这一季度的盈利能力下降主要受合肥厂房及5G产业园转固后折旧增加的影响。

由于公司汽车连接器业务正处于产能爬坡阶段，受到扩产与折旧的双重影响，预计2025-2027年归母净利润分别为8.14亿元、11.2亿元和13.38亿元，对应当前股价的市盈率分别为26倍、19倍和16倍。

公司在汽车连接器业务方面取得了显著增长，2024年同比增长77.42%，毛利率为39.35%。

公司在客户群扩张方面表现良好，尤其是与国内外头部整车企业及TIER1企业的合作。

此外，公司在研发方面保持高度重视，2024年和2025年第一季度的研发费用率分别为8.53%和8.98%。

主要研发项目包括高速连接器和服务器用组件等。

风险提示包括下游需求不及预期、上游原材料价格波动及研发进程不及预期。

分析师维持对公司的“买入”评级，看好其在高频高速连接器领域的成长性。