中国联通：第一上海-中国联通-0762.HK-利润连续八年保持双位数增长，派息比例提高到55%-240819

投资标的：中国联通（0762.HK） 推荐理由：公司利润连续八年保持双位数增长，2024年上半年股东应占盈利同比增长11.3%。

派息比例提高至55%，预计未来将逐步提升至70%。

网络、算网数智业务稳健发展，维持目标价7.6港元，买入评级。

- 中国联通利润连续八年保持双位数增长，2024年上半年股东应占盈利同比增长11.3%，派息比例提升至55%。

- 联网通信业务稳健发展，移动用户达到3.4亿，5G套餐渗透率超80%；算网数智业务快速增长，云收入同比增长24.3%。

- 预计未来派息比例将逐步提升至70%，目标价维持在7.6港元，评级为买入，风险提示包括ARPU承压和宏观经济压力。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年上半年营业收入：1973亿元（同比增长2.9%）。

- 服务收入：1757亿元（同比增长2.7%）。

- EBITDA：550亿元（同比增长2.7%）。

- 股东应占盈利：138亿元（同比增长11.3%）。

- 净资产收益率：3.7%（同比提升0.26%）。

- 上半年资本支出：239亿元（同比下降13.4%），预计全年资本开支650亿元（同比下降12%）。

- 经营活动现金流净额：293亿元。

- 资产负债率：45.5%（同比下降1%）。

2. **股东回报**： - 上半年每股股息（含税）：0.2481元（同比增长22.2%），派息比例达55%。

- 未来预计派息比例将提升至70%。

3. **业务发展**： - 联网通信服务收入：1251亿元（同比增长2.1%），占主营业务的四分之三。

- 移动用户规模：3.4亿户，净增用户600万户，5G套餐渗透率超过80%。

- 固网宽带用户规模：1.17亿户，融合用户数突破8000万户，千兆用户渗透率超过25%。

- 算网数智业务收入：435亿元（同比增长6.6%），占主营业务的四分之一。

- 联通云收入：317亿元（同比增长24.3%）。

4. **国际业务**： - 收入：60亿元（同比增长8.4%），物联网境外连接能力收入同比增长93.4%。

5. **投资评级和目标价**： - 维持目标价：7.6港元，买入评级。

- 预计2024年利润的10倍估值。

6. **风险提示**： - ARPU值承压。

- 宏观经济压力加大。

- 资本开支下降不及预期。

这些信息可以帮助投资者评估中国联通的财务健康状况、业务发展潜力及风险因素，从而做出投资决策。