煤炭行业：长城证券-煤炭行业周报：高温需求开始兑现，煤价支撑较强-240728

1. 煤炭需求逐步兑现，煤价支撑较强，但市场预期仍有分歧。

2. 焦煤供给收缩，市场情绪平缓，整体需求相对较好，市场供需格局平衡。

3. 建议关注央国企行业龙头、未来焦煤价格上涨空间、上下游一体化经营、疆煤外运受益标的。

本周煤炭行业表现弱于大盘，但煤价支撑较强。

产地方面，榆林地区市场需求低迷，鄂尔多斯区域交投一般，晋北区域用户观望情绪升温。

港口价格小幅反弹，铁路发运量同比较少，北港库存消耗明显。

高温需求开始兑现，但市场预期仍有分歧。

焦煤方面，市场情绪较为平缓，整体需求相对较好，市场供需格局仍处于相对平衡状态。

港口煤价上涨，北港库存下降，铁水产量持平。

投资建议关注央国企行业龙头、业绩稳定的标的，以及上下游一体化经营的公司。

风险提示包括宏观经济恢复不及预期、重点煤矿发生安全生产事故等。

投资标的及推荐理由如下： 1）央国企行业龙头，业绩韧性强的标的，推荐中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源。

2）随着下游需求逐步修复，看好未来焦煤价格上涨空间，推荐山西焦煤、淮北矿业、平煤股份、潞安环能。

3）上下游一体化经营，业绩稳定性强能抵御周期波动，推荐新集能源、恒源煤电。

4）疆煤外运受益标的，推荐广汇能源。