联瑞新材：平安证券-联瑞新材-688300-高阶产品占比提升，业绩维持良好增势-241031

投资标的：联瑞新材（688300） 推荐理由：公司高阶球形产品销量增长，整体业务收入良好，毛利率提升。

新建电子级硅微粉项目将增强产能，巩固市场领先地位。

预计未来业绩稳健增长，维持“推荐”评级。

- 联瑞新材2024年三季度业绩增长显著，营收同比增长27.25%，归母净利润同比增长30.10%，前三季度整体表现良好。

- 高阶球形粉销售规模和占比提升，推动公司整体收入增长，销售毛利率同比提升至42.16%。

- 公司在集成电路用电子级功能粉体材料项目和超细球形粉体产线建设方面进展顺利，预计将进一步增强产能和市场竞争力。

以下是从上述文本中提取的重要信息： 1. **财务业绩**： - 2024年第三季度营收为2.50亿元，同比增长27.25%。

- 归母净利润为0.67亿元，同比增长30.10%。

- 前三季度营收为6.94亿元，同比增长35.79%。

- 归母净利润为1.85亿元，同比增长48.10%。

- 归母扣非净利润为1.69亿元，同比增长57.52%。

2. **产品与市场**： - 高阶球形产品的销售规模和占比提升，推动整体业务收入增长。

- 销售毛利率同比提升2.23个百分点至42.16%。

- 公司致力于开发低放射性、低CUT点的集成电路封装材料，以及低介电损耗的产品。

3. **项目建设**： - 2.52万吨集成电路用电子级功能粉体材料项目加快建设，预计2024年下半年投产。

- 计划投资1.29亿元建设的3000吨超细球形粉体产线，预计2025年投产。

4. **费用控制**： - 2024年前三季度总期间费用率为14.03%，较2023年同期下降1.13个百分点。

- 各项费用率（销售、管理、研发、财务）均有所下降，除财务费用外。

5. **投资建议**： - 公司在电子级硅微粉领域处于领先地位，未来新建项目将进一步提升产能和高阶产品占比。

- 预计2024-2026年归母净利润分别为2.56亿元、3.33亿元和4.18亿元。

6. **风险提示**： - 下游需求可能不及预期，影响销量和售价。

- 项目进程放缓的风险。

- 原材料价格波动的风险。

- 同业产能加速释放的风险。

以上信息为专业投资者在分析联瑞新材的财务状况、市场前景及潜在风险时的重要参考。