联储证券-8月财政数据点评：财政支出延续为负，地方拖累财政支出增速-240923

1. 8月财政数据显示，财政支出持续为负，地方拖累支出增速，而中央支出维持高位。

2. 财政收入同比增速为负，主要受去年缓税减税政策影响，税收收入和非税收入增速均偏慢。

3. 地方政府专项债发行加速，支撑地方财政发力，但需进一步推行积极的财政政策来促进消费稳增长。

8月财政数据显示，财政支出持续为负，主要受地方支出拖累。

财政收入增速持续为负，主要原因是去年的缓税减税政策。

税收收入同比增速为-5.3%，非税收入增速中性。

地方支出增速低位下降，中央支出维持高位。

民生类支出低位，基建类支出增速下降。

土地出让金收入持续为负，政府性基金收支负增，新增专项债发行加速，但完成进度仍偏慢。

总体来看，财政政策有望继续发力，但需注意基本面修复偏离预期和宏观政策超预期的风险。