宁德时代：财信证券-宁德时代-300750-技术领先，打造面向消费者的电池品牌-240417

投资标的：宁德时代 推荐理由：公司技术领先，产品可靠性高，品牌优势明显，“CATLinside”品牌赢得终端消费者信赖，未来市场份额有望进一步提升，盈利能力持续保持较好表现，具有投资潜力。

1. 宁德时代是全球电池龙头，市场份额连续7年位列全球动力电池市场第一，利润率逆势回暖，净资产收益率提升至22.32%。

2. 公司持续加大研发投入，推出钠电池、麒麟电池、凝聚态电池、神行超充电池等新品，打造“CATLinside”品牌，赢得终端消费者信赖。

3. 公司极限制造体系保证产品可靠性，产品缺陷率级别为PPD级别，未来有望扩大领先优势，市场份额进一步提升，盈利能力继续保持较好表现。

1. 公司是全球电池龙头，2023年以36.8%的市场份额连续7年位列全球动力电池市场第一。

2. 公司2023年的净资产收益率提升至22.32%，较2022年提升了3.64pcts。

3. 公司持续加大研发投入，2023年研发费用投入达183.56亿元，同比增长18.35%。

4. 公司持续推出钠电池、麒麟电池、凝聚态电池、神行超充电池等新品，赋能客户。

5. 公司开展toC战略，投放户外广告和抖音账号，助力打造“CATLinside”品牌。

6. 公司95%生产设备联网，超过6800个质量控制点实时监控产品品质，建立从研发到售后全生命周期质量追溯系统，数据存储20年以上。

7. 公司产品可靠性、产能规模、生产成本和品牌力构成了正反馈闭环，公司未来会逐步扩大领先优势，市场份额有望进一步提升，并在盈利能力继续保持较好的表现。

8. 预计公司2024-2026年实现归母净利494.89/589.93/699.60亿元，对应PE为17.52/14.70/12.40倍，给予公司2024年22倍PE，目标价247元，维持“买入”评级。