通信行业：开源证券-通信行业周报：英伟达Rubin开启生产，阿里财报亮眼，重视国产算力、液冷、光通信投资机会-250831

- 英伟达Rubin平台芯片已开始生产，GB300加速放量，数据中心业务持续增长。

- 阿里巴巴云业务表现亮眼，资本开支大幅增加，预计将推动国产AI算力链迎来基本面拐点。

- 推荐关注液冷、光通信及AI相关投资机会，风险因素包括5G建设和AI发展不及预期。

本周通信行业周报的核心要点如下： 1. 英伟达第二季度财报显示营收为467亿美元，同比增长56%。

数据中心业务表现突出，营收达到411亿美元。

公司已开始生产Rubin平台芯片，并转产GB300，每周生产约1000机架。

2. 阿里巴巴发布2026财年第一季度财报，营收为333.98亿元，同比增长26%。

阿里未来三年将投资超过3800亿元建设云和AI硬件基础设施，预计将推动国产AI算力链迎来基本面拐点。

3. 推荐关注的投资机会包括： - AIDC机房侧：英维克、光环新网、奥飞数据等。

- 光模块与交换机：中际旭创、新易盛、天孚通信等。

- AI服务器：中兴通讯、紫光股份等。

- AI应用：广和通等。

- 光纤光缆：中天科技、亨通光电等。

4. 风险提示包括5G建设不及预期、AI发展不及预期及中美贸易摩擦。

投资标的及推荐理由如下： 1. **AIDC机房侧**： - 推荐标的：英维克（液冷全链条自研龙头）、光环新网、奥飞数据、新意网集团、润泽科技、宝信软件等。

- 推荐理由：随着AI算力需求增长，液冷技术的应用将成为重要趋势，这些公司在相关领域具备竞争优势。

2. **光模块&交换机**： - 推荐标的：中际旭创、新易盛、天孚通信、中兴通讯、盛科通信、紫光股份等。

- 推荐理由：光通信技术的发展将推动数据传输效率，这些公司在光模块和交换机市场有良好表现。

3. **AI服务器**： - 推荐标的：中兴通讯、紫光股份等。

- 推荐理由：AI算力需求的提升将推动AI服务器市场的发展，这些公司在相关技术和产品上具备优势。

4. **AI应用**： - 推荐标的：广和通等。

- 推荐理由：AI应用的普及将带动相关企业的成长，广和通在此领域具备良好前景。

5. **光纤光缆**： - 推荐标的：中天科技、亨通光电等。

- 推荐理由：光纤光缆是光通信的基础设施，随着网络建设的推进，这些公司将受益。

风险提示包括：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等。