银河期货-燃料油日报-250619

【期货品种】：高硫燃料油 【交易方向】：看多 【理由】：高硫燃料油现货成交量活跃，地缘政治紧张局势及旺季发电需求支撑市场，尽管新加坡库存高压制了现货贴水，但需求端表现强劲，尤其是埃及和沙特的进口需求维持高位。

【期货品种】：低硫燃料油 【交易方向】：看空 【理由】：低硫燃料油现货贴水震荡，供应持续回升且下游需求疲弱，尼日利亚和南苏丹的低硫原料供应增加，可能对价格形成压力。

1）高硫燃料油市场需求稳定，但受地缘政治影响，供应和价格波动风险加大，尤其是中东地区的紧张局势。

2）低硫燃料油供应回升，但下游需求疲软，整体市场表现震荡。

3）中国市场低硫燃料油供应充裕，预计六月排产将增长，需求保持稳定。