中国汽研：中邮证券-中国汽研-601965-24Q3季报点评：营收利润稳定双增，智能网联业务展望积极-241028

投资标的：中国汽研（601965） 推荐理由：公司2024年Q3营收和净利润双增，智能网联汽车检测业务前景积极，受益于新能源汽车多样化动力形式。

预计未来三年业绩持续增长，维持“买入”评级，当前股价对应PE具吸引力。

- 中国汽研2024年第三季度实现营收30.47亿元和归母净利润6.70亿元，均同比增长，业绩符合预期。

- 汽车技术服务板块保持快速增长，智能网联汽车检测业务前景乐观，受益于新能源汽车多样化动力形式。

- 预计未来三年公司营收和净利润将持续增长，维持“买入”评级，风险包括行业竞争加剧和新车型增量不及预期。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年第三季度，公司实现营收10.16亿元，同比增加13.9%；归母净利润2.63亿元，同比增加22.0%；扣非归母净利润2.28亿元，同比增加12.1%。

- 前三季度累计营收30.47亿元，同比增加18.1%；归母净利润6.70亿元，同比增加18.8%；扣非归母净利润6.05亿元，同比增加13.6%。

2. **业务板块表现**： - **汽车技术服务板块**： - Q3实现营收9.65亿元，调整后同比约增长20.8%，保持较快增长。

- **装备制造板块**： - Q3实现营收0.82亿元，同比下降约31.4%，主要受商用车市场下滑影响；前三季度营收4.56亿元，同比增加15.0%。

3. **财务指标**： - Q3毛利率为45.3%，环比上升4.0个百分点，同比下降2.6个百分点。

- Q3期间费用率为16.1%，环比上升1.9个百分点，同比下降2.2个百分点。

- Q3净利率为27.2%，环比上升4.6个百分点，同比上升1.4个百分点。

4. **智能网联汽车检测业务前景**： - 随着智能网联汽车强制性标准的实施，预计相关检测和认证需求将在2025年起快速增长。

- 公司已在多个地区建立了相应的服务能力，有望受益于汽车智能化和网联化的发展。

5. **市场预测**： - 预计2024-2026年营收分别为44.36亿元、48.85亿元和58.91亿元；归母净利润分别为9.57亿元、11.14亿元和13.44亿元；每股收益（EPS）分别为0.95元、1.11元和1.34元。

- 当前股价对应的市盈率（PE）分别为18.9倍、16.2倍和13.5倍。

6. **投资评级与风险提示**： - 维持“买入”评级。

- 风险提示包括检测认证资质准入放宽导致行业竞争加剧，新车型数量增量不及预期，以及智能网联汽车检测需求不及预期。

这些信息为投资决策提供了重要依据，包括公司的业绩表现、各业务板块的增长情况、未来市场前景以及潜在风险。