非银行金融行业：国金证券-非银行金融行业点评：长期资金入市指导意见点评，全面实施长周期考核，利于资本市场长期稳定发展-250122

- 中央金融办等部门联合发布方案，推动中长期资金入市，旨在提升资本市场稳定性。

- 重点引导保险资金、社保基金、企业年金等增加股票投资比例，预计将为股市带来大额增量资金。

- 政策积极、流动性宽松及基本面改善将有利于券商板块估值与业绩提升，建议关注权益市场回暖受益的券商。

近日，中央金融办等部门联合发布了《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，旨在引导商业保险资金、社保基金、基本养老保险基金等中长期资金加大入市力度。

核心内容包括： 1. **保险资金**：提升A股投资比例，国有保险公司将实行三年以上的长周期考核，推动第二批保险资金长期股票投资试点，预计可为股市带来超3000亿元增量资金。

2. **社保/基本养老保险基金**：优化投资管理机制，提升股票类资产投资比例，并细化长周期业绩考核机制。

3. **企业年金**：提高市场化投资运作水平，逐步扩大覆盖范围，鼓励差异化投资。

4. **公募基金**：提高权益类基金规模，强化分类监管，引导基金管理人与投资者利益绑定。

5. **市场生态优化**：鼓励上市公司回购股份和分红，允许多类资金作为战略投资者参与定增。

投资建议方面，长期资金入市将促进资本市场稳定发展，建议关注受益于权益市场回暖的券商。

风险提示包括权益市场下行、利率大幅下行及资本市场改革不及预期的风险。

投资标的：券商板块 推荐理由： 1. 长期资金入市方案的落地将有利于资本市场的长期稳定发展。

2. 政策积极、流动性宽松以及基本面改善的催化，将推动券商板块的估值和业绩双提升。

3. 建议关注基本面更受益于权益市场回暖的强贝塔业务券商，这些券商在权益投资弹性和交投弹性方面具备优势。

4. 关注权益资产管理产品发行和管理具备优势的券商，以捕捉市场机会。