中融汇信期货-下半年油脂或强于粕类-240630

【期货品种】：大豆期货 【交易方向】：看空 【理由】：一季度美豆供需结构维持宽松格局，全球大豆供应充裕，美豆出口持续疲软，美豆播种面积提升，CBOT大豆承压下滑。

二季度美豆供给前景极乐观，南美大豆供应宽松预期也面临逐步兑现，市场意欲炒作巴西大豆减产，但巴豆减产不及预期，美豆播种顺利，CBOT大豆再度陷入疲态。

因此，下半年大豆期货可能继续下跌。

1. 美豆一季度先跌后弹，受南美天气和出口疲软影响，但随后因巴豆收割缓慢和巴西升贴水上涨而反弹。

2. 二季度美豆延续震荡，受美国农业部报告显示供给充足和南美大豆供应预期逐步兑现的影响，但巴西南部暴雨和减产预期再度推动CBOT大豆价格上涨。

3. 下半年油脂可能强于粕类，因巴豆减产不及预期，美豆播种顺利且天气有利，导致CBOT大豆价格再度陷入疲态。