艾为电子：华金证券-艾为电子-688798-平台化布局持续推进，AI终端或催化增量-240415

投资标的：艾为电子 推荐理由：公司产品平台化布局日渐成熟，持续推出强竞争力产品，同时AI终端有望催化增量，未来产品放量和应用领域的拓展前景看好，值得持续关注。

1）艾为电子2023年营收和出货量创历史新高，利润扭亏为盈，业绩稳步增长。

2）公司平台化布局持续推进，新品放量助力业绩增长，高性能数模混合信号芯片、电源管理芯片和信号链芯片实现营收增长。

3）预计未来几年，公司业绩将继续增长，同时AI终端有望催化增量，投资价值值得期待。

1. 公司2023年营收和产品出货量均创历史新高，利润实现扭亏为盈。

2. 公司累计发布产品超1200款，产品子类达42类，年出货量超53亿颗。

3. 2023年公司实现营收25.31亿元，同比增长21.12%；归母净利润5100.89万元，同比扭亏为盈。

4. 高性能数模混合信号芯片实现营收12.55亿元，同比增长11.47%；毛利率27.76%；营收占比49.59%。

5. 电源管理芯片实现营收9.09亿元，同比增长24.52%；毛利率27.90%，营收占比35.91%。

6. 信号链芯片实现营收3.49亿元，同比增长100.27%；毛利率4.16%；营收占比13.77%。

7. 预计2024年至2026年，公司营收分别为30.70/37.40/44.20亿元，增速分别为21.3%/21.8%/18.2%；归母净利润分别为1.40/3.09/3.91亿元，增速分别为173.9%/121.2%/26.4%。

8. 公司三大类产品平台化布局日渐成熟，持续推出强竞争力产品，同时AI终端有望催化增量。