敏芯股份：光大证券-敏芯股份-688286-跟踪报告之三：多款新产品推广日见成效，新的业绩增长点不断显现-240623

投资标的：敏芯股份（688286） 推荐理由：敏芯股份是国内领先的MEMS芯片设计和制造企业，拥有自主研发能力和核心技术，实现了MEMS传感器全生产环节的国产化。

公司新产品如微差压传感器、气压计等推广成效显著，新的业绩增长点不断显现。

公司积极布局汽车、工业控制和医疗市场，产品线丰富，有望实现盈利能力恢复。

维持“买入”评级。

1. 敏芯股份在MEMS芯片领域具有自主研发和制造能力，新产品推广成效显著，业绩增长点显现。

2. 公司通过设立新公司和增资入股等方式，加强产业布局和技术合作，推动国产替代和平台型企业建设。

3. 尽管下调了盈利预测，但公司新产品放量和盈利能力恢复前景看好，维持“买入”评级。

1. 敏芯股份是国内领先的MEMS芯片设计和制造企业，具备MEMS传感器芯片设计、晶圆制造、封装和测试等自主研发能力和核心技术。

2. 公司主要产品线包括MEMS声学传感器、MEMS压力传感器和MEMS惯性传感器，并积极布局汽车、工业控制和医疗等下游市场。

3. 公司新产品推广成效显著，包括微差压传感器、气压计和加速度计等，已在特定市场和客户中实现批量出货。

4. 公司通过设立敏易链半导体科技（上海）有限公司等举措，进行战略布局，旨在打造MEMS技术平台型企业，实现国产替代。

5. 公司参与增资入股深圳柯力三电科技有限公司和上海芯物科技有限公司，以拓宽产品品类和探索新的市场应用方向。

6. 盈利预测调整：24-25年归母净利润预测下调为-0.15/0.15亿元，新增26年预测为0.37亿元。

7. 维持公司“买入”评级，但需注意上游原材料价格波动、产品或客户导入进度不及预期、下游需求不及预期等风险。