半导体行业：天风证券-半导体行业周报：COMPUTEX成功举办，持续关注AI催化及2季度细分板块业绩弹性-250528

COMPUTEX展会聚焦AI、数据中心和机器人，芯片大厂纷纷推出创新产品，显示出行业活力。

AI驱动的结构性增长将推动二季度消费电子和工业需求复苏，建议关注相关细分市场的业绩弹性。

国产替代进程加速，预计2025年全球半导体市场保持乐观增长，政策风险需持续关注。

本周半导体行业周报主要聚焦于COMPUTEX展会的成功举办，展会主题为“AINext”，重点关注AI、数据中心和机器人领域。

英伟达、英特尔、高通等科技巨头纷纷发布新产品，英伟达推出了GB300系统，英特尔发布了Xe2架构的ProGPU系列，高通重启数据中心CPU业务。

存储技术方面，各大厂商展示了创新产品，特别是AI相关的存储解决方案。

小米发布了玄戒芯片，标志着其在高端手机芯片市场的进军，预计将重塑全球手机芯片竞争格局。

整体来看，4月市场表现稳定，AI相关订单强劲，消费电子库存趋稳，汽车和工业需求复苏。

展望二季度，预计AI驱动的结构性增长将持续，建议关注SoC、ASIC、存储和CIS等细分领域的业绩弹性。

风险方面，需关注地缘政治、需求复苏不及预期、技术迭代及产业政策变化等潜在风险。

整体而言，2025年全球半导体行业仍将保持乐观增长态势。

投资标的及推荐理由： 1. **SoC及配套方案商**： - 恒玄科技 - 泰凌微 - 星宸科技 - 瑞芯微 - 晶晨股份 - 全志科技 - 乐鑫科技 - 中科蓝讯 - 润欣科技 - 炬芯科技 - 富瀚微 推荐理由：端侧AI硬件渗透率释放，业绩高增长，尤其在AI眼镜发布密集的背景下，展望乐观。

2. **ASIC公司**： - 翱捷科技 - 芯原股份 推荐理由：收入增速逐步体现，Deepseek的入局助力快速发展。

3. **半导体存储公司**： - 江波龙 - 香农芯创 - 德明利 - 佰维存储 - 朗科科技 - 联芸科技 - 兆易创新 - 北京君正 - 普冉股份 - 东芯股份 - 恒烁股份 - 澜起科技 - 聚辰股份 - 深科技 - 太极实业 - 万润科技 - 协创数据 推荐理由：预计二季度存储器合约价涨幅将扩大，企业级产品持续推进，带动业绩环比增长。

4. **IDM代工封测公司**： - 华虹半导体 - 中芯国际 - 伟测科技 - 长电科技 - 通富微电 - 华天科技 - 甬矽电子 - 扬杰科技 - 闻泰科技 - 三安光电 - 利扬芯片 推荐理由：封测订单增长稳定，领先厂商先进封测产能加速扩产。

5. **半导体材料设备零部件公司**： - 北方华创 - 精智达 - 冠石科技 - 格林达 - 百傲化学 - 雅克科技 - 鼎龙股份 - 天岳先进 - 和远气体 - 正帆科技 - 中微公司 - 拓荆科技 - 富创精密 - 沪硅产业 - 上海新阳 - 安集科技 - 盛美上海 - 中巨芯 - 清溢光电 - 有研新材 - 华特气体 - 南大光电 - 凯美特气 - 金海通 推荐理由：头部厂商业绩表现亮眼，国产替代持续推进，行业在新一轮并购重组及资本运作推动下加速资源整合，助力本土企业强化全球竞争力。

6. **其他设计公司**： - 圣邦股份 - 纳芯微 - 南芯科技 - 雅创电子 - 卓胜微 - 思瑞浦 - 杰华特 - 芯朋微 - 帝奥微 - 晶丰明源 - 艾为电子 - 唯捷创芯 - 寒武纪 - 龙芯中科 - 海光信息 推荐理由：多家公司在技术迭代和市场需求中展现出较强的成长潜力。

7. **光子芯片公司**： - 迈信林 - 源杰科技 - 长光华芯 - 仕佳光子 - 杰普特 - 炬光科技 推荐理由：光子芯片市场前景广阔，相关技术不断进步。

8. **高可靠电子公司**： - 盛景微 - 电科芯片 - 景嘉微 - 中润光学 - 长光华芯 - 上海复旦 - 复旦微电 推荐理由：高可靠性产品在工业和汽车等领域需求增长。

风险提示：地缘政治风险、需求复苏不及预期、技术迭代不及预期、产业政策变化风险。