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上海东亚期货-油料产业周报-250815

研报作者：许亮来自：上海东亚期货时间：2025-08-17 11:30:17

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研报类型

（PDF）
发布者

che****win

研报出处

上海东亚期货
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：豆粕【交易方向】：看多【理由】：美豆面积下调导致产量下降，预计四季度全球供应收缩；国内现货止跌企稳，进口成本抬升，短期价格走强。

【期货品种】：菜粕【交易方向】：看多【理由】：国内生猪“反内卷”政策削弱豆粕需求，但整体库存偏低，市场担心未来供应收缩；受反倾销影响，进口可能大幅下降。

核心观点

1. 美豆面积和产量下调，预计四季度全球供应收缩，库存可能走低，关注收割进度。

2. 国内豆粕现货止跌企稳，进口成本上升，短期价格略有回升，后期需关注进口情况。

3. 菜粕受政策和贸易不确定性影响，市场供应可能收缩，整体库存偏低，中期看涨。

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