软通动力：山西证券-软通动力-301236-收购同方驱动收入高增，华为合作持续深化-240911

投资标的：软通动力 推荐理由：软通动力作为国内IT服务龙头企业，与华为软硬件生态合作持续深化，有望带动业绩的持续增长。

预计公司2024-2026年EPS分别为0.72\0.90\1.11，对应公司9月10日收盘价33.50元，2024-2026年PE分别为46.53\37.22\30.10，首次覆盖，给予“买入-A”评级。

1. 公司收购同方计算机驱动收入高增，降本增效战略初见成效，上半年实现收入同比增长45.98%。

2. 公司与华为软硬件生态合作持续深化，有望带动业绩持续增长。

3. 需要关注技术研发风险、行业需求增长放缓、人力成本上升和客户集中风险对公司业绩的影响。

1. 公司2024年上半年实现收入125.26亿元，同比增长45.98%，24Q2实现收入70.76亿元，同比增长61.66%。

2. 公司与华为软硬件生态合作持续深化，推出基于鲲鹏920处理器的新一代通用服务器机型、昇腾AI服务器机型等产品，参与多项统一互联技术标准发布，并成功落地雄安新区20多个单位及社区。

3. 公司在开源鸿蒙、欧拉、高斯方面有多项合作和产品推出，包括OpenHarmony、天鹤OSV22SP3和天鹤DB等产品。

4. 公司预计2024-2026年EPS分别为0.72、0.90、1.11，对应PE分别为46.53、37.22、30.10。

5. 公司首次覆盖，给予“买入-A”评级。

6. 风险提示包括技术研发风险、行业需求增长持续放缓的风险、人力成本上升和规模扩张带来的管理风险、客户集中风险。