同花顺：平安证券-同花顺-300033-乘资本市场东风，启AI赋能新篇-250207

投资标的：同花顺（300033） 推荐理由：公司是国内领先的互联网金融信息服务提供商，受益于资本市场活跃及AI赋能，收入增长潜力大。

拥有庞大C端用户基础，广告推广、基金销售等业务前景广阔，预计2024-2026年业绩持续增长。

- 同花顺作为国内领先的互联网金融信息服务提供商，受益于资本市场活跃度提升，预计将实现收入和利润的稳健增长。

- 公司在AI技术应用方面持续创新，推出了多款智能产品，未来有望为业绩注入新活力。

- 风险包括资本市场低迷、金融行业监管趋严及行业竞争加剧，可能对公司业绩产生不利影响。

同花顺（股票代码：300033）是一家深耕金融信息服务行业近三十年的公司，其收入增长与资本市场活跃度密切相关。

公司是国内领先的互联网金融信息服务提供商及头部网上证券交易系统供应商之一，持续进行技术与应用的创新，推出了多款产品，如爱基金网、iFind金融数据终端、AI投资机器人等。

2024年初，公司发布了业内首个金融对话大模型问财HithinkGPT。

历史上，公司的收入增长在2015年和2020年牛市期间表现强劲，增速分别达到443%和63%。

2024年四季度，资本市场交易活跃度明显提升，沪深两市股基成交额同比增长123%，预计将带动公司收入的良好表现。

公司主要业务包括： 1. 增值电信：占营收比重平均达到46%，同花顺App在证券应用类App中活跃度排名第一，注册用户达6.25亿。

2. 广告推广：公司在广告导流领域具备较强竞争优势，收入规模遥遥领先于同业。

3. 基金销售：公司基金保有规模位于独立销售机构前列，受益于ETF扩张。

4. 软件销售：主要依赖证券公司对网上交易系统的扩容需求，交易活跃时收入增速较高。

公司坚持技术驱动，推出了多款AI产品，包括金融投顾、智能客服、智能投研等，尤其是在金融垂类领域的AI应用表现突出。

盈利预测方面，预计2024-2026年营业收入分别为40.02亿元、45.11亿元和51.06亿元，归母净利润分别为15.16亿元、17.36亿元和20.50亿元，EPS分别为2.82元、3.23元和3.81元。

根据2025年2月6日的收盘价，对应的PE分别为108.6x、94.9x和80.3x。

基于公司业绩成长的持续性，给予“推荐”评级。

风险提示包括资本市场低迷、金融行业监管趋严及行业竞争加剧等因素，可能对公司业务增长产生不利影响。