华致酒行：东吴证券-华致酒行-300755-2024年一季报点评：归母净利润同比+28%，精品酒稳定发力-240501

投资标的：华致酒行 推荐理由：公司是国内名酒渠道龙头，具备定制精品酒经营能力，未来有望受益于白酒需求增长，盈利预期向好，维持“买入”评级。

1. 华致酒行2024年一季度业绩表现回暖，归母净利润同比增长28%，精品酒稳定发力。

2. 公司费控能力增强，毛利率同比提升0.2%，费用率持平或下降，推动净利润率同比增长0.5%至3.3%。

3. 公司未来有望受益于精品酒产品矩阵丰富、门店拓展计划，投资评级维持“买入”，但风险包括精品酒销售不及预期、终端价格波动等。

1. 公司2024年一季度业绩表现：收入同比增长10.4%，归母净利润同比增长28%，扣非净利润同比增长28%。

2. 公司的精品酒表现稳定，毛利率同比增长0.2%，费用率控制能力增强。

3. 公司展望全年业绩，计划加大精品酒产品推广力度，拓展线下门店，预期精品酒贡献利润增长可期。

4. 投资评级：维持“买入”评级，但存在风险提示包括精品酒销售不及预期、终端价格波动、门店扩张不及预期等。